Il tasso privo di rischio è relativo ad un investimento ben diversificato con Beta pari a zero. Poichè è difficile trovare un titolo (o un portafoglio) con tali requisiti, si considera, come tasso privo di rischio, il rendimento dei titoli meno rischiosi, ossia quelli emessi dallo stato, il cui rischio di insolvenza è praticamente nullo.